퇴직연금과 은행 예금에서 뭉칫돈이 주식시장으로 빠르게 옮겨가고 있다. 코스피가 6000선까지 뚫으며 고공행진을 이어가자 ‘안전제일’(원리금 보장) 대신 ‘수익제일’로 갈아타는 흐름이 뚜렷했다.

25일 신한투자증권에 따르면 이 회사 개인형퇴직연금(IRP)의 원리금 비보장 상품 잔고는 지난해 말 1조7036억원으로, 1년 전과 비교해 2배 가까이(95.6%) 늘었다. 각 기업이 운용 책임을 지는 확정급여형(DB)에서도 변화는 뚜렷했다. DB형에서 수익추구형 잔고는 1년 사이 138.6% 급증했다. 회사가 적립하면 근로자가 직접 운용하는 확정기여형(DC)에서 원리금 비보장 상품의 잔고도 2024년 말 8487억원에서 지난해 말 1조3245억원으로 56.1% 증가했다. 원리금 비보장 상품은 상장지수펀드(ETF)와 펀드·장외채권 등을 포함한다.

퇴직연금 시장의 지형도가 증시 활황과 맞물려 급변하고 있다. 이런 ‘머니무브’의 핵심 동력은 ETF다. IRP 내 ETF 잔고는 1조762억원으로 1년 사이 114.5% 급증했다. DC형 내 ETF도 같은 기간 91.2% 늘었다. DC·IRP에 담은 상품으로는 스탠더드앤드푸어스(S&P)500, 나스닥, 코스피 등 지수형과 금현물 ETF가 상위권을 차지했다.

올해 들어 코스피 급등세에 힘입어 잔고 증가 속도는 더 빨라졌다. 지난달 IRP의 원리금 비보장 상품 잔고는 전월 대비 17% 증가했다. 특히 ETF는 20.1% 늘었다. 이달 13일 기준 IRP 내 비보장 상품 잔고는 2조708억원으로, 보장형(9108억원)의 2.2배를 넘어섰다. DC·IRP 잔고 중 비보장 상품의 비율은 각각 69%로, 위험자산 한도(70%)를 거의 채운 걸로 해석된다.

차준홍 기자

신한투자증권 관계자는 “기존에 미국 지수 유형으로 유입이 많았다면, 최근에는 국내 코스피와 반도체·기술주 위주의 ETF로 몰리는 경향이 나타나고 있다”며 “정부의 정책과 반도체 기업의 실적이 퇴직연금의 장기 성장성 제고 측면에서 유리하게 작용하고 있는 것으로 보인다”고 짚었다. 퇴직연금은 시황에 따라 단기 고수익을 좇는 수단이 아니라, 장기적으로 안정적인 수익을 추구하는 것이 기본 원칙이다. 하지만 최근 흐름이 바뀌었다.

비슷한 이유로 은행 예금도 단기 운용 위주로 바뀌고 있다. 이날 한국은행 경제통계시스템에 따르면 지난해 12월 말 기준 예금은행 만기 2년 이상 정기예금 잔액은 총 52조9860억원으로 집계됐다. 이는 전년보다 7조7128억원 줄어든 수치다. 감소폭만 보면 1991년 통계 작성 이래 가장 크다. 외환위기가 있었던 1998년(-3조6137억원)에 세운 직전 기록을 넘어섰다.

차준홍 기자

대신 만기 1년 이상 2년 미만 정기예금 잔액은 지난해 말 기준 635조5193억원으로 전년 대비 24조4752억원 늘었다. 1년 미만 정기예금 잔액도 406조3325억원으로 6조원가량 증가한 것으로 나타났다. 이에 따라 전체 정기예금 잔액은 전년보다 22조7885억원 늘어난 1094조8378억원으로 집계됐다.

최근 주식시장이 활황을 맞는 등 자산 가격이 상승하자, 자금을 오래 묶어두기보단 단기적으로 운용하려는 움직임이 커진 것으로 풀이된다. 한 시중은행 관계자는 “지난해 하반기부터 주식시장이 들썩이면서 2년 이상 자금을 묶어두는 데에 부담을 느끼는 경우가 많아졌다”고 설명했다. 실제로 증시 투자 대기성 자금인 투자자예탁금 규모는 지난해 초 57조원에서 이달 초 111조원으로 급증했다.

변동성이 큰 증시로 자금이 쏠리는 데 대한 우려에 목소리도 나온다. 정정수 신한투자증권 연금사업부장은 “‘포모’(FOMO·소외 공포)에 따른 추격매수와 계좌 방치를 가장 경계해야 한다”며 “퇴직연금의 경우 위험자산(주식) 비중이 초과했다면 이익 실현 후 채권 등을 매수해 장기 수익률을 유지해야 한다”고 조언했다.